房企借力基金快速扩张渐成行业趋势，然而，对于那些正处于高速发展阶段的房企而言，大规模融资是一把双刃剑。

日前，阳光城集团股份有限公司(000671.SH)大规模采用信托融资扩张，受到外界诸多质疑。据阳光城早前披露的信息显示，今年其信托计划到期偿还金额为8亿元，而2013年将迎来信托偿还高峰期，到期偿还金额20.17亿元，2014年信托计划到期偿还金额还有7.5亿元。

外界曾普遍认为信托偿付高峰期的到来，将在很大程度上侵蚀阳光城的利润。对此，阳光城集团主席林腾蛟接受媒体采访时表示，外界所认为的融资风险，在阳光城内部都属于可控范围。阳光城除了7月底引入歌斐基金9亿元的合作外，目前还在计划引入另外一些基金，“今后还将引进一些聪明的钱，实现融资渠道更多元更优化。”且认为融资成本不算太高。

林腾蛟说，目前该公司第一要务就是解决信托到付的问题，加快销售。据透露，歌斐基金参与了翔安项目和福州项目，发放了10亿元的基金。

阳光城董秘廖剑峰回应称，目前公司资金来源开发贷、信托、基金的比例越来越趋合理，信托余额不断下降，资产负债率实际有效负债率在48%-49%。

“除了公司正常的开支和工程支付外，今年销售回笼的资金大部分都用于获取土地。”林腾蛟称，目前阳光城土地总储备达600多万平方米，其中今年至今，公司累计新增土储超108万平方米，合计金额33.7亿元，主要分布在福州、厦门、兰州和太原等地。

据透露，除了深耕福建大本营外，阳光城将重点开拓上海、山东及江苏等沿海城市，并根据销售回款情况等在上述地区拿地。

阳光城营销总经理王峰介绍，按1万元/平方米的售价计算，目前阳光城手中的整体货值约600亿元，其中福州和厦门约有300多亿元，“公司坚持高周转，要求在任何城市拿地后，1年之内必须开盘。明年开始，阳光城将在4-5个主力城市全面进入爆发期。”

在一些券商分析师看来，阳光城类似保利的模式，高杠杆、高周转、高成长。2012年1-9月，阳光城实现营业收入29.77亿元，比上年同期增长62.86%；实现合并报表归属于上市公司股东的净利润 2.79亿元，比上年同期的1.02亿元增长173.53%。公司净负债率有所降低，但2013年三季度需要归还的银行贷款显著增加。