2018年2月13日，阳光城在深圳证券交易所申报的物业费债权资产支持证券化产品“天风-阳光城物业费债权资产支持专项计划”（ABS）成功发行，并获得中诚信证券评估有限公司给予的AAA级。

本次发行规模7亿元，产品分为阳光城01（1.89亿元）、阳光城02（1.44亿元）、阳光城03（1.53亿元）、阳光城04（1.64亿元）、阳光城次级（0.5亿元）将进一步有利于优化公司融资结构，为阳光城跨越千亿的发展夯实财务基础。

ABS是成熟市场中企业融资的最有效金融工具之一，通过资产证券化，可以有效帮助企业盘活存量资产，提升资产和资源配置效率。

在良好的大背景下，阳光城此次发行的“天风-阳光城物业费债权资产支持专项计划”（ABS），符合国务院关于“利用资产证券化盘活存量、降低社会融资成本”等政策方针，并得到深圳证券交易所的指导和支持，获得资本市场的高度认可。

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阳光城物业三大亮点，获资本市场青睐

自2017年以来，债券二级市场收益率持续走高，带动一级市场信用债发行困难，上半年已有403只信用债取消或推迟发行，ABS发行受到的影响较小，但房地产行业中关于物业管理费ABS则相对审批条件严苛，难发行。

阳光城从拿函到成功发行仅用了一个多月的时间，这背后既是团队不懈的努力，也是专业的表现，更是投资市场对阳光城持续向好的实力肯定。

根据天风证券的公开路演内容，“天风-阳光城物业费债权资产支持专项计划”有三大亮点。

· 原始权益人阳光城发展态势良好，资产实力雄厚

       截至2017年11月，阳光城拥有项目超过150个，对应货值4800亿元，集中在大福建、长三角、京津冀、珠三角等经济活跃的一二线城市。土地扩张之后，阳光城资产规模快速增加，近三年资产总额复合增长率为61.40%，可持续经营能力不断提高。截至目前，阳光城集团发行的所有直接债务融资工具、债券均不存在逾期未偿还的情况，信用水平高。

· 信用增级措施完备

       本项目设置了优先劣后分层、现金流超额覆盖、差额支付、准备金支付、不合格资产赎回、加速清偿、权利完善、提前终止事件等增信措施，对优先级证券本息兑付有很好的增信作用。

· 基础资产优质

       本专项计划的基础资产入池基础资产业态涵盖住宅、办公和商业，主要分布在福州、厦门、西安、太原、上海、广州等13个城市，共计61个物业项目，近三年一期的物业服务收入平均年收缴率为89.1%，历史收缴率较稳定。

提高物业费利用效率优化财务结构

物业费债权是房地产企业进行资产证券化最合适的基础资产之一。物业费具有持续性和稳定性等特点，但在利用率和流动性方面则略有不足。通过进行资产证券化，房企可以提前支取未来的物业收入，盘活资产，提高物业费的利用效率和流动性。

良好的物业项目作为入池资产，盘活资产创造持续稳定现金流。阳光城物业是一家具有国家一级资质的物业服务企业，截止2017年末，在管面积超过1000万平方米，签约面积逾2000万平方米。2013-2017年多年蝉联 “中国物业服务百强企业”，“中国物业服务百强企业成长性TOP10”等多个奖项。

多种融资工具  提升资金使用效率

2016年以来，阳光城以多种创新融资方式有效降低融资成本，加强现金流管控，持续提升企业资金使用效率，为企业规模的持续发展保驾护航，强力助攻。

阳光城在传统金融机构融资的基础上，充分利用资本市场直接融资工具，积极尝试并购基金、资产证券化、中期票据等多种创新融资方式，进一步优化融资结构，实现“三升一降”（提升规模、提升速度、提升品质并降低成本），实现“规模上台阶，品质树标杆”，助力阳光城迈向千亿新时代！